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通用汽车公司可能在电动汽车的未来发展中击败特斯拉

在过去的一年半里,汽车公司一直受到零部件短缺和经济需求放缓的挑战。

由于较高的利率降低了对新车的需求和价格,通用汽车和其同行似乎很可能看到明年的每股收益和销售额下降。

与同行相比,通用汽车的价格略低,部分原因是其股息率较低。

与福特相比,通用汽车正在进行更重大的长期电动汽车投资,而且现在在资本支出与销售方面已经超过了特斯拉。

通用汽车在短期内可能会下降,但由于其在电动汽车领域的垂直整合扩张和对特斯拉的巨大股权估值折扣,因此具有强大的长期前景。

美国汽车市场在过去两年中一直处于动荡状态。2020年的事件最初造成了汽车需求的大幅下降,但也刺激了汽车生产和关键的汽车投入品(即半导体)的生产出现了更大幅度和持久的下降。由于许多美国汽车已经老化,而且利率很低,在2020年底到2021年,对汽车的需求有所改善,造成了大量的短缺,刺激了新车价格的巨大上涨。

尽管新车价格上涨创下纪录,但通用汽车(NYSE:GM)等顶级生产商并没有保留高额利润。该公司的股票最初在2020年之前一直上涨,直到去年年中,但此后又下降到2019年的水平。通用汽车现在又回到了从2013年左右到2019年停留在30-40美元的价格范围。尽管如此,该公司的现金流和每股毛利都高于趋势。

通用汽车公司的估值是由影响当今汽车市场的各种因素所决定的。高昂的新车价格大大提升了该公司的毛利率,但现在关键的瓶颈性短缺已经结束,许多人预计价格影响会逆转。此外,车辆短缺已大幅导致美国汽车总销量下降并持续在低水平。美国汽车总产量正在开始上升。然而,由于美国经济放缓和加息可能对昂贵的耐用品的需求产生负面影响,许多生产商的库存率正在攀升。

通用汽车目前以5.5倍的极低远期 “市盈率 ”估值进行交易,只要前景继续正常化,预计在未来一年将把股息提高到正常水平。该股以明显的折扣价交易,尤其是与电动车巨头特斯拉(TSLA)相比。尽管特斯拉生产的电动车仍然多得多,但通用汽车正在加紧生产电动车,并拥有广泛的全球供应链,使其能够有效地扩大规模,提高其电动车竞争潜力。考虑到这一因素,今天看来通用汽车是一个坚实的做多机会。也就是说,经济风向的转变可能会将整个美国汽车市场拉低,而牺牲通用汽车的电动车扩张目标。

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